光大期货：3月3日能源化工日报

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　　原油：

　　（钟好意思燕，从业经验号：F3045334；交往商议经验号：Z0002410）

　　周末在好意思伊地缘矛盾激化后，周一开盘油价大幅高开，直至收盘涨幅略有收窄，其中WTI 4月合约收盘高涨4.21好意思元至71.23好意思元/桶，涨幅6.28%。布伦特5月合约收盘高涨4.87好意思元至77.74好意思元/桶，涨幅6.68%。夜盘SC2604以566.9元/桶收盘高涨55.9元/桶，涨幅为10.94%。好意思伊阵势急转直下，好意思国和以色列区分发动代号“史诗怒气”和“吼怒的狮子”军事步履，大界限空袭伊朗，炸死伊朗最高首级哈梅内伊、伊斯兰改造卫队总司令帕克普尔和伊朗国防委员会布告沙姆哈尼。总统佩泽希都扬和其他官员据报开动指引伊朗，在遭受迫切后，伊朗对以色列和海湾国度、好意思军设施进行了代号“风暴闭幕”的反击步履，并告示关闭霍尔木兹海峡。跟着伊朗冲突不停升级，海湾地区船舶的干戈风险保障被取消，航运业遭受冲击。伊朗与阿曼之间的霍尔木兹海峡承载着各人约五分之一的石油及自然运说念输，现在航运已近乎停滞。航运数据涌现，适度周日，包括油轮和液化自然运说念输船在内的至少150艘船舶已在霍尔木兹海峡及驾驭水域抛锚。好意思总统暗示，好意思以针对伊朗的打击步履可能需耗时四至五周，但“具备合手续更长手艺的智商”。刻下冲突的多点激化导致海峡禁闭，油品运输受阻，后续可能出现石油设施受到冲突外溢影响而中断的可能性，因而原油的总计订价机制依然发生改变，而海峡禁闭的合手续性将激发产油国与需求国之间的营业割断，导致需求国库存可能呈现快速下跌，因而相对应外盘来看，看成东北亚计价基准的SC油价将证明出更高的弹性。

　　燃料油：

　　（杜冰沁，从业经验号：F3043760；交往商议经验号：Z0015786）

　　周一，上期所燃料油主力合约FU2605收涨9%，报3186元/吨；低硫燃料油主力合约LU2605收涨8.99%，报3757元/吨。供应端，由于昔时几周运输本钱高企，鹿特丹至新加坡的套利经济不能行，3月来自西北欧的低硫套利货供应将减少；高硫燃料油总体供应弥漫，来自中东的高硫船货巩固抵达新加坡港。需求端，跟着假期完结，下流船燃加注行动将逐渐规复能源，同期来自国内的真金不怕火厂端需求可能络续支合手高硫需求。周末中东阵势蓦地升级，据报说念伊朗谢绝任何船只通过霍尔木兹海峡，除地缘溢价以外，对原油和燃料油的运输可能变成进一步影响，短期FU和LU价钱或出现大幅上行，同期地缘阵势变化也将进一步放大盘面波动性，提倡投资者作念好风险收敛，讲理后续好意思伊阵势变化给燃料油供应带来的本体扰动。

配资

　　沥青：

　　（杜冰沁，从业经验号：F3043760；交往商议经验号：Z0015786）

　　周一，上期所沥青主力合约BU2604收涨5.98%，报3529元/吨。短期沥青阛阓举座仍然呈现供需双弱的证明，供应端3月产量小幅增多，需求端仍待节后结尾方式开工，瞻望3月沥青阛阓将濒临本钱与供需博弈。周末中东阵势蓦地升级，据报说念伊朗谢绝任何船只通过霍尔木兹海峡，除地缘溢价以外，对原油运输可能变成进一步影响，短期BU价钱或奴隶油价出现大幅上行，同期地缘阵势变化也将进一步放大盘面波动性，提倡投资者作念好风险收敛，讲理后续好意思伊阵势变化给原料端带来的本体扰动。

　　橡胶：

　　（邸艺琳，从业经验号：F03107645；交往商议经验号：Z0021445）

　　周一，适度日盘收盘沪胶主力RU2605高涨90元/吨至17245元/吨，NR主力高涨105元/吨至13870元/吨，丁二烯橡胶BR主力高涨835元/吨至13465元/吨。昨日上海全乳胶17050（+100），全乳-RU2605价差-50（+90），东说念主民币混杂15950（+100），东说念主混-RU2605价差-1150（+90），BR9000都鲁现货12800（+350），BR9000-BR主力-255（-50）。2026年2月份，我国重卡阛阓共计销售7.5万辆傍边（批发口径，包含出口和新能源），环比2025年1月下跌近3成，比上年同期的8.14万辆下滑约8%。本年1-2月，我国重卡行业累计销量逾越18万辆，同比增长约17%。印尼1月份自然橡胶、混杂胶策画出口11.5万吨，同比降22%，前年同期为14.8万吨。受周末中东地区战事升级，以及霍尔木兹海峡通行受阻影响，丁二烯橡胶日内走强。而橡胶国表里橡胶低产季，就现在物候条款来看，3月份国内获胜开割概率较大，2月重卡销量同环比下滑，但现在出口订单尚不错及半钢胎出口欧盟空档期利好，3月份开工开辟能源较强，瞻望3月份胶价偏强轰动。

　　PX&PTA&MEG：

　　（邸艺琳，从业经验号：F03107645；交往商议经验号：Z0021445）

　　TA605昨日收盘在5552元/吨，收涨5.75%；现货报盘贴水05合约25元/吨。EG2605昨日收盘在3925元/吨，收涨6%，基差增多36元/吨至-45元/吨，现货报价3753元/吨。PX期货主力合约605收盘在7836元/吨，收涨5.98%。现货商谈价钱为999好意思元/吨，折东说念主民币价钱7972元/吨，基差走扩262元/吨至356元/吨。江浙涤丝产销高下分化，平均产销估算在8-9成。华东一套250万吨PTA装配现在已规复平时，该装配2.10近邻泊车陶冶。华东一套360万吨PTA装配规复平时，该装配2下5成负荷运行。华南一套125万吨PTA装配规复平时，该装配1月中陶冶。华东一套300万吨PTA装配，决策明日起泊车陶冶，预估18天近邻。华东一条250万吨PX因歧化装配陶冶现在仍是泊车陶冶，瞻望陶冶时长在10天傍边。其另外一条200万吨PX装配决策在3月中泊车陶冶30-40天傍边。受周末中东地区战事升级，以及霍尔木兹海峡通行受阻影响，原油风险溢价抬升，日盘涨停，聚酯板块本钱端支合手偏强，PX和PTA几近涨停，天盛优配，天盛优配配资，香港天盛优配公司乙二醇收在涨停板。从现在中东阵势来看，战况合手续，且伊朗流毒攻击触及一处沙特石油设施，瞻望地缘溢价合手续，聚酯板块跟涨。

　　甲醇：

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　　（彭海波，从业经验号：F03125423；交往商议经验号：Z0022920）

　　周一，太仓现货价钱2328元/吨，内蒙古北线价钱在1910元/吨，CFR中国价钱在259-263好意思元/吨，CFR东南亚价钱在320-325好意思元/吨。下流方面，山东地区甲醛价钱1050元/吨，江苏地区醋酸价2550-2600元/吨，山东地区MTBE价钱5350元/吨。举座来看，3月到港将络续下滑，后续会对价钱形成支合手，而MTO装配负荷镌汰，对去库形成一定压力，刻下伊朗阵势尚不豁达，将导致甲醇价钱大幅波动，提倡投资者收敛仓位逃避风险。

　　聚烯烃：

　　（彭海波，从业经验号：F03125423；交往商议经验号：Z0022920）

　　周一，华东拉丝主流在6700-6800元/吨，油制PP毛利-828.41元/吨，煤制PP出产毛利-132.67元/吨，甲醇制PP出产毛利-663.33元/吨，丙烷脱氢制PP出产毛利-1569.15元/吨，外采丙烯制PP出产毛利-381.83元/吨。PE方面，HDPE薄膜价钱在7549元/吨；LDPE薄膜价钱在9050元/吨；LLDPE薄膜价钱在6891元/吨；利润端，油制聚乙烯阛阓毛利为-1204元/吨；煤制聚乙烯阛阓毛利为79元/吨。抽象来看，3月阛阓保合手去库节律，基本面压力不大，短期地缘风险将推升原油价钱，聚烯烃跟涨，现在伊朗最高首级已身一火，事态有络续升级的可能性，讲理后续好意思伊是否有探讨的决策。

　　聚氯乙烯：

　　（彭海波，从业经验号：F03125423；交往商议经验号：Z0022920）

　　周一，华东PVC阛阓价钱暂稳，电石法5型料4580-4680元/吨，乙烯料主流参考4950-5100元/吨傍边；华北PVC阛阓价钱稳中略涨，电石法5型料主流参考4600-4650元/吨傍边，乙烯料主流参考4830-5060元/吨；华南PVC阛阓价钱个别料上调，电石法5型料主流参考4720-4850元/吨傍边，乙烯料主流报价在4880-5070元/吨。供应端，3月企业陶冶未几，产量将络续保合手高位；需求端，跟着节后复工鞭策，下流行业开工率稳步回升，刚需采购逐渐开释，基本面驱动偏弱，出口方面，企业聚集抢装抢运，国外订单仍存向好预期，缓解国内库存与销售压力。举座来看，受制于供应宽松、刚需有限等影响，价钱上行空间仍受适度，瞻望PVC督察轰动，讲理下流复工进程、出口订单落实情况以及伊朗阵势动态。

　　尿素：

　　（张凌璐，从业经验号：F3067502；交往商议经验号：Z0014869）

　　周一尿素期货价钱高开低走，主力05合约收盘价1817元/吨，跌幅1.14%。现货阛阓络续高涨，3月1日开动主流厂家报价便已涨至3月携带价近邻，阛阓价钱随之走强。昨日山东、河南地区阛阓价钱区分为1890元/吨、1860元/吨，日环比均高涨30元/吨。基本面来看，尿素供应水平进一步教会，昨日日产量已冲破22万吨至22.14万吨，日环比增0.22万吨。淡储货源将逐渐投放，后续尿素供应压力将进一步教会。不外，国内最大的的用肥旺季行将到来，尿素价钱多由需求主导。短期尿素价钱高涨后中下流跟进情感放缓，但后续农业及工业用肥仍有进一步开释预期。尽管尿素现货价钱本月高涨空间仍是畸形有限，但期货阛阓仍有伊朗政事阵势、各人能源价钱高涨、国际阛阓化肥加价、印标及国内旺季预期等成分提振，底部支合手较强。不外，保供稳价战略导下盘面上方空间依旧有限，偏强轰动念念路对待。

　　纯碱：

　　（张凌璐，从业经验号：F3067502；交往商议经验号：Z0014869）

　　周一纯碱期货价钱先抑后扬，波幅教会。主力05合约收盘价1188元/吨，涨幅0.25%。现货阛阓报价基本巩固，营业商法子报价奴隶盘面情感波动，昨日沙河地区重碱送到价钱1158元/吨，日环比跌6元/吨。基本面来看，纯碱供应水平高位波动，昨日行业开工率86.61%，日环比小幅回落。需求端规复较慢，碱厂订单扩充经由中走货增多，但企业依旧处于累库趋势，周一企业库存较上周四教会1.85%。纯碱基本面压力仍存，但各人能源价钱飙升、近期召开的宏大会议都将给阛阓带来外部情感提振。瞻望纯碱期货盘面宽幅轰动为主，后续奴隶煤炭及自然气价钱波动、宏不雅战略等仍有阶段性行情可能，期价波幅也将教会。讲理各人政局情况、国内宏不雅情感及战略动态、纯碱供需博弈情况。

　　玻璃：

　　（张凌璐，从业经验号：F3067502；交往商议经验号：Z0014869）

　　周一玻璃期货价钱宽幅轰动，主力05合约收盘价1043元/吨，跌幅0.86%。现货阛阓走势回落，昨日国内浮法玻璃阛阓均价1131元/吨，日环比跌6元/吨。基本面来看，玻璃供应暂时维稳，昨日浮法玻璃在产日熔量14.86万吨。需求复苏偏缓，下流尚未实足启动，瞻望元宵节之后逐渐复工。短期玻璃厂仍濒临高库存压力，日内不排斥络续降价去库可能。举座来看，玻璃供需矛盾仍存，但短期外部成分如能源价钱波动、产线动态、国内宏大会议战略预期等都将给阛阓情感带来扰动，盘面波幅或将教会。讲理玻璃产能变化、煤炭及自然气价钱走势、玻璃需求复苏力度、宏不雅及战略动态。

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